当前位置:首页 > 广东新闻 > 深圳新闻 > 深圳一基因检测公司作价43亿借壳上市 私募大佬坐等数钱

深圳一基因检测公司作价43亿借壳上市 私募大佬坐等数钱

发布时间:2016-12-07 08:15:25 | 来源:未知
图片来源:视觉中国 停牌即将满六个月的天兴仪表(000710.SZ)用37份公告给出了基因测序服务商贝瑞和康借壳上市的详细方案天兴仪表向贝瑞和康全体股东以21.14元/股,发行股份2.03亿股,作价43亿元购买贝瑞和康100%股权。本次交易构成借壳上市。 此次交易颇受瞩
深圳一基因检测公司作价43亿借壳上市 私募大佬坐等数钱

图片来源:视觉中国

  停牌即将满六个月的天兴仪表(000710.SZ)用37份公告给出了基因测序服务商贝瑞和康借壳上市的详细方案——天兴仪表向贝瑞和康全体股东以21.14元/股,发行股份2.03亿股,作价43亿元购买贝瑞和康100%股权。本次交易构成借壳上市。

  此次交易颇受瞩目,一方面是因为借壳方身处当前最热的基因检测板块,以前沿性的无创基因检测在国内深受追捧。另一方面常重仓借壳股的私募大佬罗伟广早在2015年三季度就已“埋伏”进天兴仪表,又为此次交易增添不少热度。

  天兴仪表出售壳资源并不出人意料。这家公司原主营摩托车与汽车部品的设计销售,但由于业绩增长乏力,业绩亏损初现端倪。2013年、2014年、2015年和2016年上半年,归属于母公司所有者的净利润为-615.69万元、687.82万元、-1300.87万元和-164.27万元。值得注意的是,公司在2014年第四季度,利用减少费用等方式实现扭亏为盈。而神奇般的扭亏为盈也为公司带来了2014年度盈利的年报,避免沦落为ST股,并为日后一系列的资本运作提供了时间上的保证。

  业绩亏损让市场对天兴仪表成为壳资源浮想联翩 。从公司2015年三季度报告中可以发现,罗伟广旗下的广东新价值阳光举牌1号基金就开始大举购入公司股票,持股比例达到总股本3.32%;2015年11月18日天兴仪表公告称广东新价值投资购买天兴仪表A股股份764.2161万股,占天兴仪表总股本的5.06%并一度达到举牌线。不过据2016年三季度前十大股东名单,新价值旗下共有三只基金进入前十大股东,共同持股525.34万股,合计持股比例为3.47%。

  有资深投行人士对界面新闻表示,市场向来对借壳股追捧有加,复牌后天兴仪表股价翻倍的可能性很大。天兴仪表停牌价为21.97元,市值33.45亿。借壳资产价值43亿,如果按照股价和市值翻倍的价格计算,罗伟广收获颇丰。界面新闻测算,罗伟广三只产品的平均价格各异,主要集中于19-29元的价格区间。假如复牌后股价上涨50%,新价值退出后将获益6860万元;如果股价翻倍计算,罗伟广浮盈至少达到1.26亿元。

  贝瑞和康的业绩,远比天兴仪表的预期要好很多。交易预案中披露,贝瑞和康股东承诺2017年度、2018年度、2019年度的净利润,分别不低于2.284亿元、3.092亿元、4.045亿元。

  基因测序作为新兴行业,产业链主要包括上游仪器提供商、中游提供基因测序的服务商、下游的生物信息分析公司,以及终端消费群体。贝瑞和康产品主要包括检测服务、试剂销售和设备销售三部分,涵盖了上游以及中游业务。预案显示,贝瑞和康截至2015年12月31日资产总额10.04亿元,采取收益法的评估结果为43.06亿元,增值率351.76%。

  可以获得如此高的溢价,贝瑞和康有其独到的优势。其主要特色为检测与诊断的“无创式”基因检测项目。通过抽血采集外周血作为检测样本,测序后进行信息分析,得出检测结果。与传统通过穿刺等对人体具有创伤性的采样方式相比,“无创式”基因检测操运营效率更高。加上贝瑞和康的不断对外收购,公司业绩连续增长。公司2013年、2014年、2015年扣非净利润分别为3520.25万元、3607.72万元、3687.55万元,2016年1-6月扣非净利润实现大幅增长,为5067.09万元。可以看到2016年上半年基本完成了2015年全年的利润。收入占比中,检测服务2016年半年报中比例达到了71.5%,收入为2.75亿元;同样这也是毛利率贡献最高的一项服务。

  但是如果要完成2017年2.284亿的业绩承诺,并不那么容易。就竞争环境而言,贝瑞和康有一个强大的竞争对手华大基因。根据公开信息,华大基因已递交IPO资料。就2015年12月华大基因报送的材料来看,贝瑞和康的收入规模不及华大基因。2015年上半年华大基因实现收入5.61亿元,净利润为7565万元,收入来源主要是生育健康类以及复杂疾病类的检测服务。而贝瑞和康2015年同期的收入仅为8860万元,净利润为1843万元,公司体量差距可想而知。

  此外,贝瑞和康的业务收入很大程度上依赖于其销售能力。数据显示,相比华大基因20%左右的销售费用比例(销售费用占总收入的占比),贝瑞和康的销售费用比例可以高达32%,更是比达安基因16%左右的销售比例高出一倍。

  一位不愿意透露姓名的投行人士告诉界面新闻,虽然贝瑞和康不属于影视、游戏等四大并购“雷区”,但是就收购溢价率来说,并不能完全认为其可以过会成功。“还有很长一段路要走”,而罗伟广的退出之路,同样也还需很长一段时间。

(原标题:深圳一基因检测公司作价43亿借壳上市 私募大佬坐等数钱)
    1、本网转载其他媒体之稿件,不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
    2、如因作品版权及侵权和其它问题可联系本网,本网确认后将在24小时内移除相关争议内容。