辛辛苦苦大半年，对上市公司和相关机构来说，在监管趋严的背景下，能拿到定增再融资批文简直就该为之欢呼。不过，记者发现，由于受到二级市场股价影响，不少上市公司再融资宝贵的批文遗憾地变成了“废纸”。大族激光(22.610, -0.27, -1.18%)就是其中的一个。

　　未能完成发行到期自动失效

　　6月23日，大族激光发布公告称，该公司于2015年12月28日收到中国证监会关于核准公司非公开发行股票的批复文件。大族激光最终未能在中国证券监督管理委员会核准批复规定的6个月有效期内完成本次非公开发行。因此，本次非公开发行股票的批复到期自动失效。

　　大族激光还表示，鉴于本次定增再融资工作未能如期完成，将以自有资金或通过其他途径筹措资金，陆续对本次非公开发行募集资金投资项目进行投入，不会对该公司的经营和发展造成影响。未来将根据自身发展需求及市场情况合理安排融资工作。资料显示，大族激光原拟非公开发行股票不超过2.05亿股，募资不超过41亿元，用于投资“高功率半导体器件、特种光纤及光纤激光器产业化项目”、“高功率激光切割焊接系统及机器人(24.910, -0.33, -1.31%)自动化装备产业化项目”等四个机器人项目。据公司公告显示，四个项目合计投资额高达52.28亿元。

　　不少公司股价倒挂

　　无独有偶。今年1月28日收到中国证监会批文的春秋航空(49.200, -0.67, -1.34%)也表示，这份宝贵的批文也变成了废纸一张，后续若再推出股权融资计划，须重新召开董事会和股东大会审议发行方案，并按规定进行披露后上报证监会核准。据悉，2015年7月，春秋航空发布公告称，拟不低于117.2元/股非公开发行不超过3839.59万股，募集资金总额不超过45亿元。其中，37亿元用于购买21架空客A320飞机项目。经过转增股本后，发行价和发行数量分别调整为不低于58.60元/股和不超过7679.18万股。

　　另外，今年以来，还有\*ST云维(4.460, -0.08, -1.76%)、建投能源(8.680, 0.00, 0.00%)、万方发展、东方日升(17.230, -0.42, -2.38%)、奥特迅(32.100, 0.30, 0.94%)等因未能在规定期限内完成非公开发行，导致核准批文变废纸。

　　值得注意的是，2014年7月份到2015年6月份，A股走出了一波大牛市，上证指数上冲到5178点。与此同时，上市公司定增再融资也大幅直线上升。不过，在经历了去年6月份以来的快速调整后，不少公司股价倒挂，使得定增胎死腹中。有分析人士预计，根据去年的定增方案以及目前A股表现，预计未来将有更多的公司再融资批文失效。　　A股深度调整后遗症或蔓延

　　记者对比发现，在大族激光和春秋航空两家公司看来，之所以定增再融资批文失效主要是因为二级市场股价倒挂。

　　截至昨日收盘，大族激光报22.68元，相比增发价格仅仅溢价13.34%。春秋航空二级市场股价竟然更便宜。即使除权后，最新收盘只有49.20元，低于增发价5.89%。

　　2015年6月到今年一季度末，公布定增方案且获得发审委通过以及证监会核准的上市公司有74家，二级市场股价同增发价格倒挂的有25家。因此，未来一个季度内，如果价格倒挂，这些即使过会的再融资获得批文后有可能“自动失效”。