海外地产风险多大?投资人称酒店波动最大住宅最稳定
海外地产已经是当下中国投资者在全球资产配置中的重要投资类别。数据显示,2015年中国资本投资海外房地产的金额达到300亿元。对此,在由东玖资本和AtlasBlueProperty共同举办的海外地产投资沙龙上,东玖资本合伙人吕斯恬表示,相比国内“过山车”般的房价,海外房产的定价更加合理,但其投资应注意抗跌性。
如何衡量房价的合理性?吕斯恬认为是由“城市的配套,交通的便捷性,服务、教育、购物” 等方面共同决定的。对于风险偏好不同的投资者,他指出,要注意选择不同类型的地产,同时注意减少乃至规避房地产周期带来的系统性风险。
比如如果是风险厌恶性投资者,可以考虑上海市中心的房子,再比如日本东京奥运会的举行对于东京房价的影响,会让其非常安全。”
针对外海房地产的周期性特征,参会的复星地产美洲事业部董事黄嘉宁举例称,美国地产市场的周期有两个规律,一是通常八到十年一个周期轮回,二是在通常情况下,下一个周期的顶峰会超过上一个顶峰。2007年三季度美国房地产价格达到一个顶峰,目前美国地产价格已经突破2007年的高峰,预计在2018年前后,房地产价格有回调。
因此,对于国内居民投资海外地产,建议选择投资一些抗跌性好的地区,如纽约、多伦多、悉尼、伦敦、巴黎等核心城市,虽然这些城市的资产价格贵,但抗跌性也很强。相对与一线核心城市,在美国三四线城市投资房产需要非常谨慎。
而就房产类别分析,吕斯恬进一步表示,不同房地产类型决定了波动性差异,如酒店波动性大,办公楼物业的波动性属于中等水平,出租住宅和集中式的购物中心(shopping mall)稳定性则高一些。
看到酒店房产的高收益,黄嘉宁提醒风险偏好性投资者,酒店类资产的波动较大,需全面衡量其风险。比如2008年酒店行业收入整体下跌了20%,很多高杠杆的酒店都入不敷出,很快陷入困境。
最新的数据显示,2015年,中国和美国的酒店价格增长率都在20%以上,但办公楼、shopping mall的增长速度明显落后。中国上海的酒店价格增长率高达28.6%,而中国的办公楼价格增长率仅为7.1%;美国纽约酒店平均价格增长率为28.2%。
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